中國人民銀行9日晚間發(fā)布《三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》(以下簡稱《報(bào)告》)透露下一步貨幣政策的思路和重點(diǎn)。央行將堅(jiān)持宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活的總體思路，堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持靈活適度，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，為結(jié)構(gòu)性改革營造中性適度的貨幣金融環(huán)境，在保持流動(dòng)性合理充裕的同時(shí)，注重抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)。

《報(bào)告》指出，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)尚處在深刻的再平衡調(diào)整期。中國經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，其核心是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。在結(jié)構(gòu)調(diào)整期和結(jié)構(gòu)性矛盾較為突出的環(huán)境下，貨幣政策總體應(yīng)保持穩(wěn)健，既要支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效資金需求，防止總需求出現(xiàn)短期過快下滑，也要避免過度放水，推升債務(wù)和杠桿水平，固化結(jié)構(gòu)扭曲，其重點(diǎn)在于為結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)營造中性適度的貨幣環(huán)境，為結(jié)構(gòu)性改革拓展時(shí)間和空間。

針對(duì)此前市場上關(guān)于“棄匯率、穩(wěn)房價(jià)”還是“棄房價(jià)、穩(wěn)匯率”的爭論，《報(bào)告》指出，“棄房價(jià)、穩(wěn)匯率”的一種邏輯是緊縮貨幣，從而擠出資產(chǎn)泡沫，并以高利率來穩(wěn)定匯率，這會(huì)導(dǎo)致危機(jī)式的被動(dòng)去杠桿，代價(jià)很大，過程比較痛苦，匯率實(shí)際上也很難穩(wěn)�。�“棄匯率、穩(wěn)房價(jià)”則是放松貨幣來支持房價(jià)，試圖以低利率刺激通脹和房價(jià)，這同樣會(huì)加劇結(jié)構(gòu)扭曲和債務(wù)積累，導(dǎo)致調(diào)整的時(shí)間更長、代價(jià)更大。展望未來，中國經(jīng)濟(jì)仍有條件保持平穩(wěn)較快增長。上述觀點(diǎn)夸大了各自領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)，而且也都不是好的做法。

“就貨幣政策而言，關(guān)鍵是要繼續(xù)保持穩(wěn)健和中性適度的貨幣環(huán)境，同時(shí)發(fā)揮好宏觀審慎政策在維護(hù)金融體系穩(wěn)定中的作用。更為重要的是，要通過推進(jìn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整和改革，進(jìn)一步增強(qiáng)市場信心和經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生活力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展，并擴(kuò)展金融資源有效配置的空間。”《報(bào)告》說。