萬(wàn)科事件到目前為止已經(jīng)超出了一般的并購(gòu)、收購(gòu)的范疇，從公司治理、內(nèi)部人控制到控制權(quán)的爭(zhēng)奪，以及金融政策等，特別是市場(chǎng)上各種不同聲音，討論的范圍、內(nèi)容都比較廣泛，也比較深刻。

　　我對(duì)整個(gè)事件有四個(gè)觀點(diǎn)：第一，這個(gè)事件對(duì)萬(wàn)科本身來(lái)說(shuō)，不是一件壞事，是對(duì)萬(wàn)科品牌、萬(wàn)科公司價(jià)值的一次再發(fā)現(xiàn)，對(duì)于整個(gè)萬(wàn)科團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)也不是一件壞事�，F(xiàn)在這么多人認(rèn)可這個(gè)團(tuán)隊(duì)，認(rèn)可度高到這種程度；事件經(jīng)過(guò)這么長(zhǎng)時(shí)間，我相信萬(wàn)科內(nèi)部管理水平和治理能力會(huì)得到進(jìn)一步提高和加強(qiáng)，某種程度上也是倒逼。

　　第二，無(wú)論這個(gè)事情的結(jié)果如何，對(duì)寶能來(lái)說(shuō)更不是壞事。免費(fèi)的廣告效應(yīng)，在資本市場(chǎng)和整個(gè)事件過(guò)程當(dāng)中，寶能的運(yùn)作能力與水平，對(duì)寶能集團(tuán)來(lái)說(shuō)是加分的。

　　第三，對(duì)其他機(jī)構(gòu)投資者包括中小投資者來(lái)說(shuō)也不是一件壞事。萬(wàn)科價(jià)值的再認(rèn)識(shí)與股價(jià)整體上個(gè)臺(tái)階等，對(duì)投資者都是有益的。

　　第四，對(duì)于監(jiān)管層面、大股東、管理層，包括對(duì)從事中國(guó)資本市場(chǎng)研究的專家學(xué)者認(rèn)真地上了一課，特別是最近幾個(gè)月，大量的觀點(diǎn)都出來(lái)了。

　　整個(gè)萬(wàn)科事件的過(guò)程當(dāng)中，我個(gè)人認(rèn)為只有華潤(rùn)和王石本人是減分的。

　　長(zhǎng)期以來(lái)，好多專家學(xué)者認(rèn)為萬(wàn)科本身這種股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理方式是中國(guó)的一種典范、一種榜樣，但是，我認(rèn)為萬(wàn)科這種管理團(tuán)隊(duì)和大股東的關(guān)系是不正常的，為這個(gè)事情的發(fā)生早就埋下了隱患，就是因?yàn)榇蠊蓶|和管理團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期的這種關(guān)系才造成如今的局面，沒(méi)有這種關(guān)系，也就沒(méi)有寶能舉牌事件。這么多年來(lái)，華潤(rùn)不參與、不派人，也是不符合中國(guó)國(guó)情的。

　　萬(wàn)科發(fā)展到今天，并不全是管理團(tuán)隊(duì)的因素發(fā)展得這么好，至少有三個(gè)重要的因素來(lái)保證萬(wàn)科這么好的業(yè)績(jī)：首先是這十多年來(lái)的房地產(chǎn)行業(yè)高速發(fā)展；第二，管理團(tuán)隊(duì)的治理水平；第三，就是特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)下的大股東華潤(rùn)央企背景。這三者是相輔相成的。

 

　　上世紀(jì)90年代初下海的好多企業(yè)家，都喜歡自己擁有國(guó)企的背景，這是當(dāng)時(shí)發(fā)展的客觀情況，從這點(diǎn)上來(lái)說(shuō)，我很理解王石為什么當(dāng)時(shí)沒(méi)有持有股權(quán)的主觀原因。從上世紀(jì)90年代開(kāi)始，從中國(guó)發(fā)展環(huán)境和現(xiàn)狀來(lái)說(shuō)，王石走的這條路，并不是每一個(gè)創(chuàng)業(yè)人都有條件能走的發(fā)展模式，王石是幸運(yùn)的，就拿房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，有那么多房地產(chǎn)企業(yè)，他們這么多年來(lái)投向房地產(chǎn)的整個(gè)融資成本是多少？萬(wàn)科，首先擁有國(guó)企大股東的招牌，其次還是最早的上市公司，與其他房地產(chǎn)企業(yè)融資成本的差距超過(guò)利潤(rùn)的50%了。正是以上這種特殊性讓王石團(tuán)隊(duì)有相當(dāng)大的精力來(lái)抓公司內(nèi)部治理和管理，才有今天大家認(rèn)可的管理團(tuán)隊(duì)，有的老板想抓抓不了，大部分房地產(chǎn)老板的精力都用在解決資金上了。

　　到今天為止，整個(gè)事態(tài)還不清楚，還在進(jìn)一步發(fā)展，但是，我認(rèn)為有幾點(diǎn)是可以預(yù)測(cè)的：第一，萬(wàn)科事業(yè)合伙人團(tuán)隊(duì)對(duì)公司的控制力會(huì)逐步減少，王石本人會(huì)逐步退出萬(wàn)科董事會(huì)；第二，主要股東對(duì)萬(wàn)科的影響力逐步加大，寶能會(huì)有董事進(jìn)入萬(wàn)科董事會(huì)；第三，這個(gè)事件過(guò)后，不論是華潤(rùn)、寶能或新的股東，誰(shuí)做萬(wàn)科第一大股東，誰(shuí)做第二大股東，沒(méi)有太大意義了，萬(wàn)科最后會(huì)形成幾大股東共同負(fù)責(zé)的股東結(jié)構(gòu)，而且會(huì)共同控制董事會(huì)；第四，這事件一定會(huì)倒逼萬(wàn)科的轉(zhuǎn)型。